光伏当前最成熟的技术路径是PERC，也称之为P型电池（第 一代技术），目前市占率在95%以上，但是这个技术受材料限制，转换效率已经接近理论极 限，不能再提高了，所以这几年产业把目光聚焦到了新技术上，也就是以HJT异质结电池和TOPCon隧穿氧化层钝化接触电池为代表的N型新型电池（第二代技术），理论转换效率更高。

TOPCon主要是晶科能源、钧达股份、中来股份、捷佳伟创在主导，其优势在于成本，因为TOPCon产线可以从当前大量的第 一代P型电池产线进行转换，所以原先有很多声音认为TOPCon会先快速放量。

HJT主要是金刚玻璃、爱康科技、迈为股份、东方日升在主导，其优势在于性能，转换效率比TOPCon更高，但是成本也比TOPCon更高，所以尽管HJT性能高，但是市场原先预期成本因素会制约HJT短期快速放量。

但是最近发生了什么事呢？

一方面是金刚玻璃、华晟、迈为等公布的HJT性能超预期，降本也超预期，另一方面是几个大厂都在扩产HJT，这些信息都意味着HJT的产业化会更早到来，而HJT和TOPCon的预期本就是跷跷板，此消彼长，所以HJT概念大涨的时候，TOPCon概念逆市下跌。

不过当前还只能说是HJT预期的强化，并不能说HJT已经完 全将TOPCon吊打了，因为从成本来看，单GW主流的P型电池设备大概是1.6亿元，TOPCon电池产线设备大概在2.5亿元，而HJT电池设备单GW设备投资额在4-4.5亿元，TOPCon还是具有明显优势的。就拿隆基来说，在这样的成本数据下，放弃所有的P型产线升级而直接换HJT产线，不现实。

所以HJT和TOPCon谁能笑到最 后还很难说，目前市场只是在反应HJT预期的边际提升，HJT和TOPCon的预期还将反复影响市场。最直接的影响是设备，迈为主导HJT，捷佳伟创主导TOPCon，所以这两个很容易跷跷板。其次是材料，HJT预期强化，会让低温银浆、银包铜、靶材、低温焊带等特殊HJT材料受益。

另外还有个比较热的钙钛矿，上面说过P型是第 一代技术，HJT、TOPCon是第二代技术，而钙钛矿则是更前沿的技术，是一种薄膜电池，不属于传统晶硅路线，目前还没有规模化量产。钙钛矿路线的成本很低，并且更关键的一点在于，钙钛矿能与HJT电池组成叠层电池从而达到超30%的潜在转换效率，这是具有想象力的。

附上金刚玻璃大会要点：

1、1.2GW异质结项目亮点：全球大量产规模，600MW/线，210尺寸；全面切换130μm（原计划2022Q3-Q4切换）；银包铜提前到2022年Q3导入（原计划2023年导入）+无主栅；功率达到700W+；全球微晶第 一条量产线。

2、效率&良率：6月转换效率非晶24.28%，微晶24.95%，微晶MBB 25.3%，**效率25.6%，年目标25.5%；良率6月96.4%，7月目标97.5%，年目标98.5%；稼动率6月75%，年目标88%；浆料消耗4月165mg/片，5月135 mg/片，6月120 mg/片，年目标110 mg/片。

3、成本（HJT 210 25%转换效率VS 210 PERC 23%转换效率）：根据中环目前硅片报价，150μm HJT硅片可降低成本0.052元/W，切换到130μm并考虑中环缩小P/N型硅片价差，HJT可降低成本0.106元/W。浆料目前比PERC高0.12元/W，采用银包铜技术后为高0.06元/W，靶材贵0.05元/W。在使用130厚度以下的硅片并结合银包铜，主材有望可以实现与PERC接近的成本。

4、新增4.8GW异质结电池项目：22年10月设备进场，12月出片，采用多尺寸双面微晶技术。

5、异质结扩产预期：22年HJT量预计20-30GW，目前看下限肯定能达到；23年50-60GW。

6、技术方向：微晶是确定的方向，VHF较RF效率高0.3%，微晶P/N有0.3%/0.3%-0.4%的效率提升空间，微晶效率的标准差很小只有0.1%；连续多腔体做大产能成为主流；半片电池/硅片将成为行业主流；链式吸杂产线更兼容薄片；少铟化，无铟化；银包铜含银量45%的浆料中已经实现了高效数据；钢网印刷，单面提升0.08%效率，单耗下降15mg/片，双面0.15%提效，单耗20mg/片下降；转光膜能够降低紫外衰减，提升功率。

附：TOPCon产业链大跌点评：

1、对于TOPCon而言，1）行业没有问题。基于目前中试线、龙头量产线的近25%的效率和97.5%以上的良率，成本端电池环节稍高于PERC成本，一体化组件已经持平PERC端的多个数据，我们判断TOPCon行业扩产没有问题；2）公司没有问题。下半年的天合、晶澳、晶科、钧达等龙头公司纷纷宣布50GW以上的扩产，整个产业在薄片化、降银浆及设备成熟度上来说，做的都是领先其他技术路线，所以无论是电池片、设备及耗材等环节，公司没有本质上的变化。

2、对于HJT而言，1）上周四开始，金刚玻璃、华晟新能源等行业新进入者纷纷召开扩产发布会，从数据端来看，HJT在效率提升（24.5%+）和薄片化做的确实不错（已经在探索130μm厚度），银浆、设备及其他非硅成本方面也在持续探索降本路径，但总体数据看和半年前比并未做到跨越式发展；2）行业扩产方面，下半年行业扩产规划10-20GW，主要集中在新进入厂商手里，龙头扩产意愿相对不足，也能看出对工艺成熟和成本方面的更多考量和进一步观察态度，这块仍有进一步降本提效的空间。

3、本质上来讲，P型向N型技术路线切换是必然的选择，这也带动了电池上下游产业链的技术变革，但N型路线有TOPCon、HJT及XBC等多个选择。从理论的角度讲，多种路线的理论效率、降本空间其实并无本质上的差异，各家会根据自己的技术储备、工艺成熟度及性价比来选择当下扩产的方向。我们判断未来几年大概率仍是多种路线并存的状态，目前TOPCon的产业化速度更快一些，而另外两者也在高速发展之中，没有必须要做“多选一”的方向押注，无非就是性价比的问题而已，这也是光伏行业发展的本质。

4、基于以上种种情况来看，我们建议关注N型电池的产业化进展，产业发展不是一蹴而就，需要产业链整体的技术、工艺、材料及设备等多方面配合，在此过程对各方技术革新者都是机会

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信息发布：宝晟牛牛

信息来源：今日头条

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